外資金融與投資銀行所要求的英語能力——專業術語與邏輯說明力

在外國金融機構，特別是投資銀行（IB）所要求的英語能力，並非一般商務英語的延伸。從提案簡報（pitchbook）的英語發表、跨境併購（cross-border M&A）的執行，到與紐約或倫敦辦公室的深夜電話會議——投資銀行的英語結合了三大特性：數字的精確性、極高的速度、以及根據對方階級使用不同表達方式，是商務英語中最高階的領域。

然而，儘管「進入外資金融業需要TOEIC多少分」之類的資訊隨處可見，但系統性地教導「如何在實際業務中使用英語」的內容卻幾乎不存在。

本文將整理投資銀行專業人士實際面臨的五種英語情境，並解說各情境中使用的實用片語和金融專業術語。這份指南對於準備轉職至外資金融業的人士，以及已在外資投行工作的年輕銀行家都將有所助益。

投資銀行的英語並非「商務英語」的延伸——投行英語的三大特性

外資投資銀行的英語與一般商務英語的根本區別在於以下三大特性。若不了解這三點，即使具備再高的一般英語能力，在投行業務中也將面臨瓶頸。

特性①：數字的精確性（Numerical Precision）

在投資銀行的英語中，你不能說「大約1億美元」，而必須說「1.03億美元，與去年同期相比增長12.4%」。在討論企業估值（valuation）或財務模型時，幾乎沒有使用概算（ballpark figure）的空間。

"Revenue came in at approximately 103 million dollars, up 12.4% year-over-year, primarily driven by volume growth in the Asia-Pacific segment"——日常工作中，你需要具備這樣的能力：精確地陳述數值，並在一句話內補充其背後的原因。一般商務英語中的「大概是這樣」在交易場合是行不通的。

特性②：極高的速度（Speed Under Pressure）

在交易進行中的投資銀行，與客戶、海外辦公室、律師事務所、會計師事務所之間的英語溝通是以分鐘為單位發生的。當董事總經理（MD）說「30秒內更新進度」，你是否能立即用英語傳達要點？你是否能用英語準確回應客戶財務長（CFO）的來電？這裡要求的是省去冗長前言或過於客套的開場白，能立即切入核心的英語能力。

此處的「英語能力」與其說是流利度（Fluency），不如說是簡潔性（Conciseness）和準確性（Accuracy）。用簡短的句子傳達要點、數字不出錯、並明確下一步行動——只要能做到這三點，發音或口音的完美與否是次要的。

特性③：階級意識（Hierarchy Awareness）

投資銀行是一個階級分明的社會。即使是傳達相同的內容，對象是董事總經理（MD）的30秒簡報、對客戶執行長（CEO）的正式簡報，或是分析師之間的非正式交流，所應使用的英語禮貌程度、詳細程度和說話方式都截然不同。

向MD簡報時，應開門見山地說："Bottom line: the deal is on track, but the seller is pushing back on the MAC clause. We need your guidance on how to respond"（結論是：交易進展順利，但賣方在重大不利變更條款上有所堅持。我們需要您指導如何應對）。對客戶CEO則需有禮貌的開場："We'd like to walk you through our updated analysis, which reflects the revised market assumptions we discussed last week"（我們想為您詳細說明我們更新後的分析，其中反映了我們上週討論過的修訂後市場假設）。而分析師之間，一句 "Hey, can you pull the updated comps? The MD wants them by 6"（嘿，可以把最新的可比公司分析資料拿出來嗎？MD希望六點前拿到）就足夠了。

關於外資顧問與金融業所需的英語能力全貌，請參閱此篇文章。

【情境分類】投資銀行需要英語的五大業務情境

情境①：製作提案簡報（Pitchbook）與客戶簡報

提案簡報（Pitchbook）是向客戶提出併購或募資建議時使用的簡報資料。在跨境案件中，以英語製作並進行簡報是標準作業。對於初階銀行家而言，草擬英文版的提案簡報往往是他們初次體驗「投行英語的洗禮」。

提案簡報的典型結構包括：Executive Summary（執行摘要）→ Market Overview（市場概覽）→ Company Overview（目標公司概覽）→ Valuation（企業估值）→ Transaction Structure（交易架構）→ Appendix（附錄）。每個部分都有常用的英語表達模式。

在Executive Summary的英語中，需將提案的重點濃縮在1至2頁內。

"We are pleased to present our preliminary analysis regarding the potential acquisition of [Target Company]. Based on our assessment, the target represents a compelling strategic fit for [Client] given its..."
（我們很高興能就[目標公司]的潛在收購案，向您呈報我們的初步分析。根據我們的評估，鑑於其...，該目標公司對[客戶]而言具有極佳的策略契合度。）

在Valuation的英語中，需要具備將數字以故事形式呈現的技巧。

"Based on our DCF analysis, the implied enterprise value ranges from $850 million to $1.05 billion, representing a 7.5x to 9.2x EV/EBITDA multiple. This is in line with precedent transactions in the sector, which have traded at 8.0x to 10.0x."
（根據我們的現金流量折現法（DCF）分析，隱含的企業價值介於8.5億至10.5億美元之間，相當於7.5倍至9.2倍的企業價值/稅息折舊及攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數。這與該行業的先前交易案例（交易倍數介於8.0倍至10.0倍）相符。）

簡報時，重要的是不要照本宣科地念投影片上的文字，而是用自己的話來解釋數字背後的「意義」。應加上能從數據中引申出見解的旁白，例如："What this tells us is that the target is trading at a discount to its peers, which creates an attractive entry point for [Client]"（這告訴我們，目標公司的交易價格相較於同業有所折讓，這為[客戶]創造了一個具吸引力的進場時機）。

情境②：併購執行的英語——交易各階段的表達方式

併購執行（M&A execution）是投資銀行英語能力最受考驗的時刻。交易通常依循 LOI（Letter of Intent：意向書）→ DD（Due Diligence：盡職調查）→ SPA（Share Purchase Agreement：股權收購協議）談判 → Closing（交割）的階段進行，每個階段都需要不同的英語技能。

在DD期間的問答環節，需審查目標公司的財務、法務和業務數據，並用英語提出問題。

"We've identified a potential issue in the target's working capital normalization. Could you walk us through the adjustments made to accounts receivable over the past three fiscal years?"
（我們在目標公司的營運資金正常化過程中發現一個潛在問題。能否請您詳細說明過去三個會計年度對應收帳款所做的調整？）

在SPA談判階段，則需與法務團隊合作，用英語敲定合約條款。

"The seller is pushing for a locked-box mechanism with an effective date of [date]. Our recommendation is to counter with a completion accounts approach, given the volatility in the target's working capital."
（賣方正推動採用鎖箱機制，並以[日期]為生效日。考量到目標公司營運資金的波動性，我們建議以交割帳戶方式提出對案。）

關於併購合約英語（如SPA、MAC條款等）的審查要點，也可參閱此篇文章。

情境③：與海外辦公室的電話會議及內部溝通

在外資投行，與紐約、倫敦、香港辦公室跨越時差的溝通是家常便飯。東京的夜晚是紐約的早晨、倫敦的下午，因此深夜的電話會議並不罕見。

在內部溝通中，特別重要的是向MD進行30秒簡報的技巧。MD通常同時處理多個交易，能分配給每個案件的注意力有限。能否在30秒內以「結論→原因→下一步行動」的順序傳達訊息，將左右初階銀行家的評價。

"Quick update on [deal name]: DD is substantially complete, and we've flagged two material findings — one on the pension liability and one on the customer concentration. We've prepared a summary for your review and recommend discussing these with the client before moving to SPA."
（關於[案件名稱]的快速更新：盡職調查已大致完成，我們標示出兩項重大發現——一項關乎退休金負債，另一項關乎客戶集中度。我們已準備好摘要供您審閱，並建議在進入股權收購協議階段前與客戶討論這些問題。）

在為了交易批准（deal approval）而進行的內部簡報中，你需要具備向風險委員會以英語結構性地說明案件概要、風險因素及建議行動的能力。

"We're seeking approval to proceed with the [deal name] mandate. The transaction involves a [X] billion dollar cross-border acquisition. Key risks include [risk 1] and [risk 2], which we've mitigated through [measures]."

情境④：市場評論與研究英語

在銷售與交易（Sales & Trading）或研究部門，即時用英語解說市場變動的能力至關重要。此外，對於投資銀行部門（IBD）的銀行家而言，在與客戶對話時能自然地用英語談論市場動態，是建立信任的重要一環。

"The market rallied on the back of stronger-than-expected Q3 earnings, with the S&P 500 up 1.2%. Tech led the gains, driven by [Company]'s beat on both revenue and guidance."
（受優於預期的第三季財報提振，市場上漲，S&P 500指數上漲1.2%。科技股領漲，主要由[公司名]的營收和財測雙雙超出預期所帶動。）

"Credit spreads tightened by 15 bps following the dovish Fed commentary, signaling increased risk appetite across the market."
（在聯準會發表鴿派評論後，信用利差收窄了15個基點，顯示市場整體的風險偏好有所提升。）

這些表達方式可以透過日常閱讀《金融時報》（Financial Times）或《彭博》（Bloomberg）的英文報導自然而然地學會。

情境⑤：客戶關係英語——餐會與社交

投資銀行的業務終究是建立在人際關係上。在與客戶的CEO或CFO共進晚餐時，能自然地用英語談論市場動態、產業重組、監管環境變化等話題，是晉升為資深銀行家不可或缺的技能。

在金融界的餐會上，僅靠一般閒聊（天氣、旅遊）是不夠的。近期的大型併購案、中央銀行的貨幣政策、產業的結構性變動——能對這些議題擁有自己的見解，並用英語簡潔地表達，是建立信任的泉源。

"The consolidation trend in [industry] is fascinating. With the recent [Company A]-[Company B] deal, I think we're going to see more cross-border activity in this space. What's your read on how this affects your competitive position?"
（[產業]的整合趨勢相當引人注目。隨著最近[A公司]與[B公司]的交易，我認為我們將在這個領域看到更多跨境活動。您如何看待這對貴公司競爭地位的影響？）

關於商務餐會中的閒聊技巧，此篇文章亦有解說，其中許多技能也適用於金融專業人士。

【必修】投資銀行英語應掌握的金融專業術语

要能熟練運用投資銀行的英語，理解金融專業術語是基本前提。以下按類別整理出業務中最常用的術語。重點在於不僅是記住中文翻譯，更要意識到「在何種情境下如何使用」。

在估值相關方面，DCF（Discounted Cash Flow：現金流量折現法）、EV/EBITDA（企業價值/稅息折舊及攤銷前利潤倍數）、P/E（Price to Earnings：本益比）、Comparable Companies Analysis（可比公司分析，簡稱「Comps」）、Precedent Transactions（先前交易案例分析，簡稱「Precedents」）、WACC（Weighted Average Cost of Capital：加權平均資本成本）、Terminal Value（終值）都是必備的。你需要達到能在句子中自然使用的程度，例如："We ran a DCF with a WACC of 8.5% and a terminal growth rate of 2%, which implies an EV range of..."。

在併購相關方面，LOI（Letter of Intent：意向書）、SPA（Share Purchase Agreement：股權收購協議）、DD（Due Diligence：盡職調查）、Synergy（綜效）、Earnout（業績對賭協議）、Locked-box（鎖箱機制）、Completion Accounts（交割帳戶）、MAC（Material Adverse Change：重大不利變更）是經常出現的術語。

在損益與現金流相關方面，Revenue（營收）、EBITDA、EBIT（營業利潤）、Net Income（淨利）、Free Cash Flow（自由現金流）、CAPEX（Capital Expenditure：資本支出）、Working Capital（營運資金）、Leverage Ratio（槓桿比率）是日常用語。你應習慣將數值與原因結合表達的模式，例如："EBITDA margin expanded by 200 bps year-over-year, driven by operating leverage and cost synergies"。

投資銀行英語能力等級參考

日系券商投資銀行部門（以國內案件為主）：TOEIC 750〜850

主要的英語使用情境是閱讀英文資料和參考全球研究報告。進行英語簡報或電話會議的頻率較低，若以國內客戶為主，此等級的英語能力足以應付業務。然而，若考慮參與跨境案件或轉職至外資公司，則需及早提升至下一個等級。

外資投行初階人員（分析師～協理）：TOEIC 900+

此等級需能以英語草擬提案簡報、在電話會議中製作會議記錄、以及應對盡職調查的問答。「在英語會議中能快速且準確地製作會議記錄」被視為一個實務上的指標。在一個許多同事都有海外留學或生活經驗的環境中，英語能力被視為理所當然，很難成為加分項；反之，若英語能力不足，則可能成為團隊的瓶頸。

外資投行高階人員（副總裁～董事總經理）：接近母語人士水平

此職位需要主導所有英語溝通，包括與客戶CEO進行英語談判、主導與海外辦公室的交易、以及在投資委員會上進行簡報。投行的英語能力已非TOEIC所能衡量，這個環境中多數專業人士的TOEIC分數都在950分以上甚至滿分。在此層級，重點已非英語能力本身，而是「能否用英語主導金融專業的討論」以及「能否用英語贏得客戶的信任」。

高效提升投行英語的訓練方法

提案簡報英語的實戰演練

與實務最直接相關的訓練，是利用實際的提案簡報（基於公開資訊）進行簡報演練。由母語人士扮演客戶，實際練習用英語解釋估值、提議交易架構及應對問答。特別是將數字以故事形式呈現的訓練——練習用自己的話以英語解釋「這個EV/EBITDA倍數代表的意義」——是投行英語的核心。

大量閱讀與聆聽金融新聞英語

建立投行英語基礎最有效率的方法，是養成每天花30分鐘閱讀《金融時報》、《彭博》、《華爾街日報》英文版的習慣。不僅是閱讀，還要記下文中的表達方式（如 "rallied on the back of"、"spreads tightened"、"beat consensus estimates" 等），並將其儲存為自己業務中可重複使用的片語庫。

在Podcast方面，Bloomberg Surveillance、FT News Briefing、Goldman Sachs Exchanges 等節目，非常適合在通勤時間進行聽力訓練。

模擬電話會議

模擬與海外辦公室的電話會議也相當有效。透過模擬交易進度30秒簡報、報告盡職調查的發現、向客戶提案等情境，並將過程錄音下來進行檢討，可以同時鍛鍊簡潔性、準確性和速度這三大要素。

總結：投行英語是「數字×速度×階級意識」的三角形

投資銀行所要求的英語能力，無法用一般的商務英語技能來取代。數字的精確性、應對極高速度的能力、以及根據對方階級使用不同表達方式——這個三角形的平衡，正是在外資金融業取得成功的專業人士英語能力的本質。

關於外資顧問與金融業所需的英語能力全貌，請參閱此篇文章。

關於併購相關的法律英語，此篇文章有更詳細的解說。

歡迎隨時與我們聯繫諮詢。熟悉金融產業的專業顧問將會聆聽您的業務內容與英語程度，為您規劃最適合的訓練方案。我們提供與金融專業人士業務直接相關的英語課程，如提案簡報英語演練、模擬電話會議、併購執行英語實戰訓練等。